为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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