5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人(rén)气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋(qū)势元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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