美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可(kě)能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活(huó)动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需(xū)要在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的(de)加息(xī)将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一(yī)观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的(de)存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基(jī)本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关(guān)当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这(zhè)样(yàng)的(de)“剧本(běn)”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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