美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全(quán)新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的(de)最新调查揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也(yě)认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)者和散户投资者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能(néng)性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国(guó)国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收(shōu)益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日(r保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ì)触发的(de)违约“X日保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到(dào)短期(qī)违约(yuē)，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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