5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品年内收(shōu)益告(gào)负(fù)，但资金越跌(diē)越买，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年(nián)内份额(é)增雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下历史新高。如(rú)广发基金两只(zhǐ)港股ETF雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间年内份(fèn)额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额(é)也持(chí)续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而(ér)流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在(zài)基本面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场走(zǒu)势(shì)较(jiào)弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资(zī)性(xìng)价比，看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年(nián)内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)，广发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年(nián)内份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位(wèi)列前(qián)二。而易方达、富国基(jī)金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份额也(yě)持续增(zēng)长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位，再创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩(jì)来看，截至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九(jiǔ)成港股ETF产品年内(nèi)收(shōu)益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年(nián)以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬(xún)虽(suī)有(yǒu)小幅回(huí)调(diào)，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同(tóng)日创下年内收市(shì)新低；而整体看，5月(yuè)港雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(gǎng)股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌(diē)，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于(yú)弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来的(de)债务违约风险(xiǎn)也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济领域(yù)上市公司(sī)，5月份日本正式出(chū)台了制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期(qī)A股市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理(lǐ)张昳泓认(rèn)为(wèi)，港(gǎng)股(gǔ)近期(qī)波动(dòng)较(jiào)大主要有基本面(miàn)以及资金(jīn)面两(liǎng)方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基(jī)本面(miàn)角度(dù)来看(kàn)，去年防疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内疫后(hòu)复苏有(yǒu)较高(gāo)的预(yù)期，“从春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看(kàn)到(dào)由于线(xiàn)下(xià)场景的(de)修复，消费(fèi)需求(qiú)出(chū)现了(le)比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份(fèn)，国内经(jīng)济整体相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏(sū)预期(qī)开(kāi)始修正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于暂停加(jiā)息(xī)的节(jié)奏(zòu)出现反(fǎn)复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流(liú)动(dòng)性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角(jiǎo)度是中美经济相对强弱关系(xì)的直接反馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后我们预期(qī)中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港股表现很亢奋，但实际结(jié)果中(zhōng)美两边的状(zhuàng)态(tài)变化还是(shì)需要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的(de)，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折(zhé)就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但(dàn)多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水平已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具备一定的投资性(xìng)价比，并(bìng)看好人工智能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药等细(xì)分(fēn)领域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和(hé)主(zhǔ)要经济(jì)体政策(cè)变化扰动(dòng)，今(jīn)年以来(lái)港股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流动(dòng)性压力持续缓解(jiě)，未(wèi)来(lái)港股(gǔ)资金面或有机会(huì)得到改(gǎi)善，结(jié)合当前的(de)低估(gū)值水平，港股(gǔ)吸引力或许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大(dà)且回调较多的细分板块(kuài)或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回(huí)暖，科(kē)技领(lǐng)域、港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)以及消费复苏或(huò)者更能调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建议上(shàng)，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认为港股波(bō)动性较大，建(jiàn)议投资者通过定投分散参与，较好平衡风(fēng)险和(hé)机(jī)会。同时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动了(le)中美股市的表现，未来人工智能(néng)应(yīng)用或利好科技相关细(xì)分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相(xiāng)对(duì)优势的细(xì)分(fēn)赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需(xū)要更多更先进的(de)疗法(fǎ)和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)值(zhí)得关注(zhù)。此外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为(wèi)目(mù)前(qián)我国经(jīng)济总量(liàng)数(shù)据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收(shōu)入(rù)增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融(róng)基金表(biǎo)示，港股市场是以(yǐ)机(jī)构和(hé)外资为主导(dǎo)的市(shì)场，因此海(hǎi)外(wài)经济数据对港股(gǔ)资金面会产生较(jiào)大影响。在当前流动性持(chí)续承压和较弱的(de)国际宏观环(huán)境背景下，短期(qī)港股或是震荡行情，投资者可以关注高(gāo)稳定(dìng)性且(qiě)具备估(gū)值性(xìng)价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期更(gèng)强(qiáng)或者(zhě)美国经济下(xià)滑比预期更快这二者中任一情景发(fā)生甚至同时(shí)发(fā)生时，我们可能(néng)就(jiù)会看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走(zǒu)强，同时港股(gǔ)整体(tǐ)表现也会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性板块。因(yīn)为消费品的业(yè)绩差(chà)异(yì)很大(dà)，建议(yì)更多(duō)关注个股(gǔ)的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直(zhí)言，从(cóng)长期(qī)维度(dù)来看，当下港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位(wèi)于历史偏低(dī)水平。从基本面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏节奏(zòu)可能大概(gài)率是一波三折趋(qū)势(shì)向(xiàng)上(shàng)的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股市场已(yǐ)经price in经济(jì)复苏较弱的相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往(wǎng)后看随着(zhe)经济的(de)缓慢复苏，预计(jì)盈利(lì)预期也会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流(liú)动(dòng)性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率事件(jiàn)，预计人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)的(de)压(yā)力也(yě)会(huì)逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于(yú)国内经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比较高，受国内及海外(wài)多重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市(shì)场整(zhěng)体波(bō)动(dòng)性较(jiào)大，建议投资人可以逢(féng)低布局，更(gèng)多可(kě)以采(cǎi)取基金定投(tóu)的(de)方(fāng)式(shì)投资于(yú)港股市(shì)场。

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