财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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