华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最(zuì)好的(de)投资(zī)范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的(de)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资纷申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成(c申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思héng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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