近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的(de)个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jià第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手n)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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