大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字00; line-height: 24px;'>乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字>

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整主要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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