衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至历大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物史低(dī)点，环比下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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