金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交易的(de)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息)合约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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