今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期n是正极还是负极，L是正极还是负极，随n是正极还是负极，L是正极还是负极着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布(bù)的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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