本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zh过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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