金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白(bái)银(yín)连续上(shàng)涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵(guì1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)金(jīn)属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美元(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少心建议。

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