编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募(mù)基金披露(lù)落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突(tū)破带火了科技(jì)一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的(de)公(gōng)募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗(qí)手之一(yī)冯明(míng)远，目前在管的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只，虽(suī)然(rán)开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线(xiàn)上。从第(dì)一季度(dù)的(de)调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报(bào)中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出(chū)其(qí)坚(jiān)守新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在细(xì)分赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一(yī)季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标(biāo)的(de)，用金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科(kē)技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是(shì)合成树(shù)脂(zhī)板块的蓝(lán)晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与(yǔ)上季持(chí)平稳居首(shǒu)位。而(ér)他也(yě)一如既(jì)往地(dì)表示，会(huì)在(zài)优(yōu)质的(de)股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最(zuì)爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在(zài)其成(chéng)名作景顺长城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三(sān)大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基(jī)金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关注的是(shì)，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走红(hóng)也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”张坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只(zhǐ)A股基金一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的占(zhàn)比均超过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不过除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的(de)一幕也出现在他管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显(xiǎn)示，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次序(xù)有(yǒu)所不同，而实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)也(yě)是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银(yín)华(huá)盛世最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大(dà)白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可(kě)能是想利(lì)用(yòng)次高端和(hé)地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安(ān)井食(shí)品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的(de)标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调(diào)：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进(jìn)入二季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面，贵州茅(máo)台(tái)依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面(miàn)，他对(duì)重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了(le)“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医(yī)学去(qù)年作为核酸检测机(jī)构，业(yè)绩(jì)相当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然亮点众(zhòng)多，作为(wèi)第三(sān)方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近日率先(话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语xiān)推出国内首个国(guó)家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去(qù)上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新能(néng)源(yuán)高手(shǒu)中的顶流(liú)冯(féng)明远所管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的6只产品维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的(de)主营与新能源产业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新(xīn)能源产业赛(sài)道龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要(yào)产(chǎn)品是三(sān)元前驱体和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的(de)主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中(zhōng)还出现了(le)一(yī)只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经(jīng)济等(děng)热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们(men)会继(jì)续在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今年同时(shí)段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的(de)基金(jīn)一季报显示，其重仓的新能(néng)源产(chǎn)业(yè)链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华(huá)友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初至今表现一(yī)般。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的投(tóu)资机(jī)会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命(mìng)周期(qī)，不少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长时间的(de)高(gāo)速增长，而经过市(shì)场的(de)调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的(de)终局如(rú)大部(bù)分制造业一样是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但(dàn)在发(fā)展过(guò)程中(zhōng)不少公司(sī)一(yī)定有一(yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新数(shù)据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代表作之(zhī)一的广(guǎng)发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能(néng)源。

　　对(duì)比(bǐ)分析(xī)其基金相(xiāng)关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位似乎进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六(liù)升至第四位。同时极(jí)为罕见的情(qíng)况是，如果按照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然所有10只标(biāo)的(de)股持仓量(liàng)与上一季度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘(sōng)在(zài)基(jī)金季报(bào)中表(biǎo)示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结(jié)构(gòu)并(bìng)没有进行大幅度的(de)调整，依然(rán)围绕(rào)已经建(jiàn)立全球比较优势的高端制(zhì)造产(chǎn)业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市(shì)场定(dìng)价中未(wèi)被(bèi)充(chōng)分认知和(hé)体现。”

　　话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语p>

　　鲍无(wú)可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的(de)姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多(duō)的基金(jīn)经理，而(ér)他(tā)的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以(yǐ)来，在他所管理的(de)8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中泰元和(hé)价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值(zhí)一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基(jī)金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比(bǐ)基金四季报和今年一季度可(kě)以看(kàn)出，姜诚实际上只(zhǐ)是(shì)微(wēi)调了一(yī)个席位，而新调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字(zì)头中(zhōng)的典型代(dài)表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的(de)中字头公司(sī)达到了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了今年大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同(tóng)为公募(mù)中少(shǎo)数的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超过了(le)10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，鲍无(wú)可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股从上(shàng)一季(jì)的(de)第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出(chū)了前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和(hé)凤凰(huáng)传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处(chù)于落后(hòu)位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不远的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要(yào)，但(dàn)当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于(yú)美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城的基金经理余广是2012年的(de)公(gōng)募状元，目前其(qí)担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力(lì)、核(hé)心招景混(hùn)合(hé)、核心(xīn)中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个(gè)席(xí)位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它(tā)们携(xié)手进入的还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的(de)调整立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技(jì)，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结(jié)与“中(zhōng)特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面(miàn)，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低(dī)的(de)估值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预(yù)期下，我们较为(wèi)看好(hǎo)今(jīn)年(nián)的权益(yì)市(shì)场(chǎng)，特别是(shì)前(qián)期调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为低估的多行业的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基(jī)金(jīn)的当(dāng)季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去银河和美生活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题(tí)为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视(shì)外(wài)，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部(bù)超(chāo)过了(le)30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标(biāo)的(de)均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山(shān)办(bàn)公(gōng)和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国(guó)软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行(xíng)基金合同(tóng)的配(pèi)置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念(niàn)范(fàn)畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息(xī)技术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技术(shù)、数字经济的范畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一度(dù)遭遇非议人物同(tóng)期(qī)成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网数据(jù)显示(shì)，年内(nèi)他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部(bù)涨幅(fú)超过20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的成名作华安(ān)媒(méi)体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的(de)上一个季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八(bā)个席位全部(bù)更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年(nián)内表现来(lái)看，其(qí)中(zhōng)中文在(zài)线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数(shù)文化、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅酒店、中国(guó)平安等公(gōng)司(sī)，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然(rán)体(tǐ)现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济结构(gòu)转型时期(qī)，我们(men)相信未来科技创新和(hé)消费升(shēng)级仍(réng)将成为经(jīng)济总(zǒng)量(liàng)增长核心(xīn)驱动力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域(yù)仍将(jiāng)诞(dàn)生大量投资机会，在(zài)策略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经(jīng)济(jì)持续增长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势(shì)回归(guī)。天天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的(de)年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示(shì)，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代了四(sì)季度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但(dàn)就是(shì)这只新进(jìn)标的(de)，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过70％的金(jīn)山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本(běn)基金增持了(le)机器视(shì)觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了半导(dǎo)体行(xíng)业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来(lái)看，这(zhè)些(xiē)相对低调的(de)领域也(yě)开始越发受到明星(xīng)基金经理(lǐ)们的(de)追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍(réng)然(rán)管理(lǐ)6只基(jī)金产品(pǐn)，其代(dài)表作是2012年(nián)开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的(de)融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季度没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地产的第(dì)二行(xíng)业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏(piān)向周期(qī)价(jià)值，同时(shí)保(bǎo)持(chí)了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置。组(zǔ)合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来(lái)越(yuè)浓(nóng)，例(lì)如兰石(shí)重装年报的十大流通股股东中(zhōng)，富(fù)国天惠新(xīn)进(jìn)上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板(bǎn)两(liǎng)年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到(dào)一季(jì)度与众(zhòng)不同(tóng)的一点(diǎn)是，消(xiāo)费电子赛道(dào)股票在其中占据(jù)明显(xiǎn)的数量优势。具体说(shuō)来，虽(suī)然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立(lì)讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消(xiāo)费电(diàn)子的大范畴中，也就是说(shuō)其占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在汽(qì)车(chē)产(chǎn)业链上的布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利(lì)润拉动更大。消(xiāo)费电(diàn)子的(de)复苏可(kě)能(néng)只是一个周期的(de)因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块(kuài)去(qù)库(kù)存可能(néng)也进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端(duān)制(zhì)造这一(yī)领域中，还有不(bù)可忽(hū)视(shì)的(de)一环就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要(yào)一级(jí)，军工虽然很难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输出(chū)，而华夏(xià)的(de)少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时管理两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是(shì)用昊华科(kē)技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从(cóng)整体10只标的(de)所属细分来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在(zài)他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市(shì)场基(jī)金(jīn)中都体现(xiàn)得(dé)颇为明(míng)显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二(èr)的(de)区别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦微(wēi)电和西(xī)部超导替(tì)代了(le)前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋(qū)势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合(hé)构建从2023年全(quán)年维话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语(wéi)度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性(xìng)潜力(lì)较高(gāo)的航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装备平(píng)台型企业以及(jí)技术禀赋和(hé)壁垒高筑(zhù)的新(xīn)材料(liào)领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语