本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(s安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的hù)基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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