近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃(kǎn)式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗果文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族(zú)网络对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向(xiàng)扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰(fēng)富多样(yàng)，而(ér)在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追(zhuī)求的就(jiù)是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑(xiào)一(yī)边反(fǎn)思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要张狂和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃话(huà)题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频(pín)节(jié)目(mù)，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门(mén)综艺(yì)频(pín诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗)频占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网络(luò)热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来(lái)，资本也(yě)闻(wén)风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出“一家独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复(fù)合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营(yíng)销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和(hé)不可复制(zhì)性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的(de)原因。

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