5月(yuè)10日，有消息称部分银行相(xiāng)关部门收到《关于调整(zhěng)协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的(de)通知》，四(sì)大国有(yǒu)银行协定存款和(hé)通知存款自(zì)律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构(gòu)下(xià)调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调中协(xié)定存款(kuǎn)更多是对公(gōng)业务，而通知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就(jiù)本(běn)次协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟下调(diào)的背景、影响，后续货币政策(cè)走向(xiàng)等，记者采访了(le)招商(shāng)基(jī)金(jīn)研究部(bù)首(shǒu)席经济学家李(lǐ)湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈钟闻、平安(ān)基金、光大保德(dé)信基金(jīn)、德邦基(jī)金等(děng)公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮(lún)调降更多是出于(yú)推(tuī)进利(lì)率市(shì)场化改革深化大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)有助于减少存款定价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同(tóng)时本次降息有助(zhù)于促进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看(kàn)作是促进宏(hóng)观经济复(fù)苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急(jí)转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势

　　中国基(jī)金报记(jì)者：四大国有(yǒu)银行(xíng)为何(hé)下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银(yín)行参考以(yǐ)10年期(qī)国债收益率(lǜ)为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的(de)贷款市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存(cún)款利率，中小银(yín)行陆续跟(gēn)进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自(zì)律机(jī)制(zhì)发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引入了存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月(yuè)部分中小银行、农商行(xíng)存(cún)款利率下调(diào)，5月(yuè)5日(rì)浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股份行挂(guà)牌(pái)利率下调，均是(shì)在利率市场化改(gǎi)革推(tuī)进背景下(xià)，银行出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资(zī)产端定价压(yā)力(lì)较大且存款持续(xù)高增的情况下，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银行(xíng)贷款(kuǎn)向(xiàng)企业(yè)固定资产投资传导较弱，下(xià)调协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款自律上限有利于对公(gōng)客(kè)户留存的活期资(zī)金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年(nián)来(lái)市场利(lì)率整体下(xià)行(xíng)，实体经济综合融资(zī)成(chéng)本不(bù)断下降，银行资产端(duān)收益下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银(yín)行(xíng)利(lì)润(rùn)空间压缩明显；第三，企业和(hé)居民风险偏(piān)好(hǎo)大幅下(xià)降导致存(cún)款增长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供(gōng)需关(guān)系(xì)发(fā)生了变(biàn)化，降低了银行高吸(xī)揽储的必要性；第四，协定存款和通知(zhī)存款(kuǎn)介(jiè)于活期(qī)与(yǔ)定期存款之间(jiān)，自(zì)2022年存款自(zì)律(lǜ)机制(zhì)对(duì)于活期(qī)存款(kuǎn)与(yǔ)定期存款利率进行了几轮调整，本次(cì)将协(xié)定存款与通知存款自律(lǜ)上限下调也是(shì)要将存款产(chǎn)品线的调整进(jìn)行(xíng)统一，全面缓解银(yín)行负债压(yā)力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身经营(yíng)情况(kuàng)考(kǎo)虑(lǜ)，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制(zhì)协调调降负债(zhài)成本，有利(lì)于提升银行(xíng)放贷意愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱实(shí)向虚(xū)，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的(de)存款利率管控为上(shàng)限管控，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)则为(wèi)下限管(guǎn)控，近年(nián)来(lái)贷(dài)款利率下(xià)限管控彻底(dǐ)取(qǔ)消。存款利率定价方式(shì)的改变也拉开序(xù)幕，2022年4月(yuè)利率自律(lǜ)机(jī)制建立以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是(shì)大行(xíng)和股份(fèn)行参与，今(jīn)年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充下(xià)调。

　　另(lìng)外(wài)，考评制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行(xíng)存款(kuǎn)利率补降(jiàng)的进度。就今(jīn)年的经济(jì)背景(jǐng)而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经(jīng)济边际走弱(ruò)，经(jīng)济修(xiū)复(fù)存在波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求(qiú)有限，银行(xíng)存款增加，降低(dī)存款利(lì)率可(kě)以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银行的角度(dù)，净息差(chà)不断压缩，银行经营压力(lì)增(zēng)大(dà)，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要(yào)手段。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客(kè)户在商(shāng)业银(yín)行(xíng)的活期类(lèi)存款收益(yì)，延续近期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，特别是中(zhōng谢霆锋资产有百亿吗)小行高息揽(lǎn)储的成(chéng)本压力；另一(yī)方面，有利于(yú)引导(dǎo)超额(é)储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制(zhì)创设以来，两轮利率调降都集中在活期和定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略了这些(xiē)介(jiè)于活期和定期存款之间的存款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一次性调整(zhěng)通知存款和(hé)协定存款利率上限，保证存款利率(lǜ)下调的(de)有效性。银行一季度净息(xī)差水平均创历史新低，上市银(yín)行整(zhěng)体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利(lì)率下调可以(yǐ)有(yǒu)效降低银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行(xíng)经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对于4月份(fèn)社融数(shù)据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但企业中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款同比多增幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还(hái)要(yào)进(jìn)一步(bù)观察5-6月信贷(dài)情况。对于存(cún)款利率，2023年银(yín)行息差压力增大，控(kòng)制存款成本(běn)成为(wèi)当务之急(jí)。中小银行或有动力持续主动下(xià)调存款利率(lǜ)。长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因此银(yín)行(xíng)降息(xī)潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来(lái)仍(réng)可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发(fā)债主(zhǔ)体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率(lǜ)的方向仍(réng)是由实体经济资金供需决(jué)定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一方面(miàn)要合适顺应(yīng)市场环(huán)境，一(yī)方面也代表着政策意愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后(hòu)复(fù)苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面临(lín)内生动力不强需求不足的情况，央行已经通(tōng)过(guò)降准以及结构性货币政策等多项举措给(gěi)予了实(shí)体经(jīng)济所需的一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财(cái)政政(zhèng)策产业政策等配套政(zhèng)策继续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪(zōng)经济(jì)运行(xíng)情况，短期调整政策(cè)利率的概率不大，但仍会维持资金合理(lǐ)充裕的环境，故(gù)从银(yín)行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利(lì)率或仍维持低位，后续是(shì)否(fǒu)进一步下调要看(kàn)实体(tǐ)经济(jì)复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率下调的(de)概率不大，而存款利率(lǜ)上限的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律机制建(jiàn)立(lì)了存款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调(diào)整机(jī)制，自(zì)律机制成员银(yín)行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代(dài)表的(de)债(zhài)券市(shì)场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的(de)贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率水平。在存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制作用(yòng)下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化定(dìng)价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发中小银(yín)行跟(gēn)随调(diào)降(jiàng)存款(kuǎn)利率。我们认为，通过存款利率(lǜ)下(xià)行，稳定商业银行净息差(chà)进而保持(chí)贷款利率维持低位或继续(xù)下行，最终(zhōng)有利于(yú)社会融(róng)资成本下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利(lì)率持续下(xià)行(xíng)，银行(xíng)间利率下行(xíng)，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月社(shè)融信贷低(dī)于预(yù)期，国(guó)内降息预期被(bèi)进一步(bù)强化。海外(wài)来(lái)看(kàn)，全球经(jīng)济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐(zhú)步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：目前，我国国有大型商(shāng)业银行和股份制商业银行的(de)定(dìng)期存款利率(lǜ)已告别“3时代(dài)”。压降存款成(chéng)本(běn)仍(réng)是大势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息(xī)差压力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管层面有动力去(qù)持续推(tuī)动存款利率下(xià)降，来保障银行合(hé)理利(lì)差(chà)范(fàn)围，增加银行(xíng)信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动(dòng)力(lì)去下调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银行负债及经营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上(shàng)限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德(dé)邦(bāng)基金(jīn)：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此次政(zhèng)策调整有望带(dài)动中小(xiǎo)银行主动跟随下(xià)调存(cún)款利(lì)率。另一方面，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲(bēi)观(guān)预期被放(fàng)大，大量资(zī)金集中在银行存款端，此次存款利率下调也有望带(dài)动存款资(zī)金的释放，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释(shì)放了(le)以下信号：①减(jiǎn)轻银行息(xī)差压力。本次(cì)下调将引导银行的对公活期成本下降，存(cún)款降价叠加资产端让(ràng)利压力(lì)趋(qū)缓，银(yín)行息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于(yú)增(zēng)强(qiáng)银行内生资本(běn)补充能(néng)力(lì)；②减少企(qǐ)业及居民的短期(qī)存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次(cì)下(xià)调对市场(chǎng)的(de)影响集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规(guī)范银(yín)行(xíng)的(de)协定存款定价秩序，减少(shǎo)存款定价(jià)的(de)无(wú)序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)过高，会对遵守自律(lǜ)机制、定(dìng)价较低(dī)的银行产生揽储冲(chōng)击(jī)。本(běn)次上限下调(diào)后会普(pǔ)遍降低中小(xiǎo)行协定存款及(jí)通知存款利率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间(jiān)。市场(chǎng)降息(xī)预(yù)期升温(wēn)，但大概率(lǜ)落空(kōng)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对(duì)公(gōng)客(kè)户在商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收(shōu)益，使得对公客户活期存款收益(yì)向对私客(kè)户看齐，一方面有(yǒu)助(zhù)于缓解(jiě)商业银(yín)行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利(lì)率自律上限(xiàn)调整降低(dī)了银(yín)行负债成本，目前上市(shì)银行协定存款占总存款(kuǎn)的(de)比重在13％左右，重新规定协定利率上(shàng)限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限制(zhì)高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特(tè)别是降低银行对公活期存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银(yín)行(xíng)负债端成本的(de)下降使得银行盈利能(néng)力(lì)增强，进一步打开(kāi)了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带(dài)动债(zhài)券(quàn)收(shōu)益(yì)率不(bù)断下(xià)行。

　　并(bìng)非(fēi)降(jiàng)息(xī)的确定(dìng)性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利率是否还有进一步(bù)下降的空间(jiān)？对股(gǔ)债市场有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基(jī)金：近年(nián)来，贷款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒(dào)逼存款(kuǎn)利率有进一步调降的预期。一方面，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构(gòu)人民币(bì)贷款加权平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存(cún)款立行”和存(cún)款市(shì)场(chǎng)份额考核压(yā)力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同样2谢霆锋资产有百亿吗020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款利率的非对称下行(xíng)作用(yòng)下(xià)，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)调降预期，有利于(yú)降(jiàng)低全(quán)社会无风险收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续经营性质的(de)票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳(wěn)定股息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存(cún)款利(lì)率(lǜ)仍(réng)然有下(xià)降的趋势和空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存款付息率有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角(jiǎo)度，居(jū)民超(chāo)额储(chǔ)蓄高(gāo)增(zēng)、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款利率下降，促(cù)进存款(kuǎn)流向消费和实际投资。短期看，存(cún)款利率下(xià)调带(dài)动流(liú)动性继续进(jìn)入债(zhài)市，中短期(qī)利率，特别是中短期信(xìn)用债利率仍有下行空(kōng)间。如(rú)果经(jīng)济复苏较(jiào)强，流动性也(yě)有可能(néng)进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫(pò)性不高。但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银(yín)行息差(chà)压(yā)力(lì)增大(dà)，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动存款利率整体下行。现(xiàn)实(shí)中，存款利(lì)率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同时(shí)股票(piào)市场中，对流动性(xìng)敏感的(de)股票(piào)也将因(yīn)此受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来(lái)看，是否意(yì)味着货币政策进一步宽松？货币(bì)政策充(chōng)裕延续，但解读为边际(jì)再宽松(sōng)为时尚早(zǎo)。2022年四季度(dù)货币政策执行(xíng)报告以及2023年一(yī)季度货政例会均表明当前货(huò)币政策基调未变(biàn)，“精准有力(lì)”仍是(shì)第一(yī)要求，而在此基础上强调(diào)“着(zhe)力(lì)支(zhī)持扩大内需，为实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意(yì)味(wèi)着当前长端(duān)利(lì)率(lǜ)仍有下行(xíng)空(kōng)间，但这一(yī)调降是针对银行协定(dìng)存(cún)款及通知存款利(lì)率自律上(shàng)限，而非直(zhí)接调(diào)降挂牌存(cún)款利率(lǜ)，存款(kuǎn)利率下调并不等于政(zhèng)策利率(lǜ)就必(bì)须进行对等下调，市(shì)场不应视为降息(xī)的(de)确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动(dòng)性以及安全性(xìng)

　　中国基金报(bào)：当(dāng)前(qián)利(lì)率环境下，普通投资者应该如何守住(zhù)自(zì)己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投(tóu)资工具应该(gāi)兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动性以及安全性。在(zài)存款利率下降的(de)背景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基金在具(jù)一定流动性(xìng)的(de)同(tóng)时(shí)，相(xiāng)较活(huó)期(qī)存款和相当部分的(de)银行理财(cái)产(chǎn)品，具有一(yī)定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风(fēng)险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资者的合适(shì)投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下(xià)行，4月以来(lái)下行加速，当前(qián)无论从绝对利率水平还是从信用(yòng)利差(chà)，都回到了较低历史分位数水平(píng)，虽(suī)然债(zhài)市多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但(dàn)一致预(yù)期导致行情走的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步盈利(lì)空间被压缩(suō)，若(ruò)看不(bù)到央行货币(bì)政策(cè)增(zēng)量政(zhèng)策，后(hòu)续或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交易(yì)下也可能(néng)会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样的环(huán)境下(xià)尽量选(xuǎn)择防守类型的(de)产品，规避市场波动，例(lì)如(rú)货币基金，而短债基金中要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据的弱(ruò)化趋(qū)势(shì)显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增长转向中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经(jīng)济的“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步(bù)强化，因此股票市场(chǎng)也进入到(dào)“休整期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期，高(gāo)股息策略往往跑赢市(shì)场(chǎng)。因此在当前环境下，建议关注行业估值水平(píng)较低，高(gāo)股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环境，需要我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如面(miàn)对收益率高(gāo)达20％且(qiě)能(néng)保本(běn)的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资者(zhě)而(ér)言，如果不具(jù)备相(xiāng)关专业知(zhī)识，可以选择把投资(zī)理财交给(gěi)少数专业的人(rén)来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管理自(zì)己的(de)钱(qián)袋子。具备(bèi)一(yī)定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做好风控(kòng)，选择(zé)适合(hé)自己风险偏好的方向(xiàng)和标(biāo)的(de)。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存(cún)款利率(lǜ)下行，普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持(chí)资金(jīn)保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在评估自身风(fēng)险承受能(néng)力后可适(shì)当考虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业(yè)银(yín)行现(xiàn)金管理类产品等风(fēng)险等级较低、支取相对(duì)灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 谢霆锋资产有百亿吗