总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chu102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码àng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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