北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资(zī)美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一些(xiē)更好的(de)公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择(zé)的(de)是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(y使我不得开心颜上一句是什么ī)药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距最大的(de)是(shì)主营使我不得开心颜上一句是什么集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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