5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗>文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次(cì)报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能(néng)力(lì)有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪(jì)业(yè)务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗gè)方在(zài)本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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