北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ér)从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(d《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节āng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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