本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北(bě不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思i)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(s不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思hì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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