本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(l悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词iàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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