自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)2l是多少斤 2l是多少kg内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年(nián)以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)2l是多少斤 2l是多少kg年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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