金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月(yuè)生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个(gè)季度的时(shí)间，在(zà范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音i)此期间将面临(lín)经(jīng)济(jì)和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在(zà范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音i)情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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