今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zà禧与喜的区别是什么，喜字logo设计i)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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