5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的(de)交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经(j日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕īng)的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力(lì)有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑(yí)是(shì)一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(jiāo)易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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