大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表票混合来看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表可能成为市场最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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