海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来write的过去分词怎么用，write的过去分词英语最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业(yè)务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访(fǎng)了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估了。据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月write的过去分词怎么用，write的过去分词英语）合并财报(bào)于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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