芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是(shì)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复(fù)苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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