北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资(zī)中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更好的(de)公司(sī)，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能(néng)会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出(chū)了估值(zhí)相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产(chǎn)收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩但是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其(qí)所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距(jù)最小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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