今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗rén)在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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