今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体(tǐ)港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这(zhè)些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基(jī)金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时(shí)港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等(děng)领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

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　　按照增持情况排序(xù)，加仓幅(fú)度(dù)最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领(lǐng)域。值得注(zhù)意的是(shì)，商(shāng)汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造(zào)业(yè)生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初(chū)非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策(cè)积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金经理(lǐ)曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值(zhí)投资区域，具(jù)有良好的(de)投资性价(jià)比。同时，互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用(yòng)，提升(shēng)自身(shēn)运营(yíng)效率，以(yǐ)及对外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行(xíng)业(yè)的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金(jīn)经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股市(shì)场大部(bù)分(fēn)的(de)企(qǐ)业(yè)盈利来(lái)源于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基数效(xiào)应，下(xià)半年港股盈利(lì)同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于(yú)估值(zhí)相对较高(gāo)的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将受到一(yī)定(dìng)程度的(de)压制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌时(shí)，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行业仍将处在(zài)行业快速(sù)增长的(de)红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将进入(rù)企业(yè)盈利的(de)拐点，这是推动两地know过去分词是什么写，know过去分词是什么词市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击行(xíng)情(qíng)。<know过去分词是什么写，know过去分词是什么词/p>

　　主要(yào)关注三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济修复(fù)有望成为全(quán)球投资的(de)主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更(gèng)有(yǒu)望(wàng)受益于经济复苏，盈(yíng)利预(yù)测(cè)有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机(jī)会(huì)，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预(yù)期在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或(huò)持续性超预(yù)期的行(xíng)业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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