自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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