今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度(dù)主要(yào)对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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