总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、蒙古女人为什么不能碰提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科蒙古女人为什么不能碰(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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