5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支(zhī)沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技全(quán)领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易(yì)最终能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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