钠(nà)电池产(chǎn)能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在(zài)4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其(qí)研发(fā)进度大(dà)大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完(wán)成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏(sū)智(zhì)纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫(pò)不及待召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据规(guī)划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前(qián)车在(zài)前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公(gōng)司(sī)股价也(yě)往(wǎng)往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前(qián)对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述(shù)的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等(děng)输入(rù)类设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归(guī)母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项目的自(zì)有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电(diàn)池与巨头们不(bù)相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和(hé)合(hé)作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回(huí)复。至(zhì)于具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利(lì)用率，钠(nà)电池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思què)十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录(lù)中预保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思测，预(yù)计2023年公司(sī)实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到(dào)对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量(liàng)密度的(de)也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明(míng)显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池(chí)在(zài)动力(lì)领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价(jià)持(chí)续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历(lì)发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路30号(hào)，实(shí)施主体则(zé)从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入(rù)“钠离(lí)子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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