公募(mù)基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓路(lù)径和投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此(c排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ǐ)外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗告期内所(suǒ)管基金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季(jì)度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的(de)路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业(yè)变(biàn)化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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