粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思

　　“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(gū)计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公布后，美(měi)国国(guó)债价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速(sù)转涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次(cì)会议期间将加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次(cì)日以来(lái)最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均(jūn)创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱(tuō)离两个月低(dī)谷，但未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打击下持(chí)续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就业人(rén)数而言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的(de)19万人(rén)，同时(shí)4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期(qī)房地(dì)产市场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连续三(sān)个月(yuè)就(jiù)业人数(shù)减少(shǎo)，与制(zhì)造业目前持续收缩的状态(tài)吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业报告(gào)也显示(shì)出就业(yè)市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行业裁员人数(shù)的增(zēng)加，失业(yè)率(lǜ)预(yù)计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数(shù)量回(huí)升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为(wèi)工(gōng)资(zī)上(shàng)涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对(duì)通胀的(de)助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压(yā)力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需(xū)要关注后续公布(bù)的(de)5月(yuè)美国通胀(zhàng)数(shù)据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入(rù)振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上(shàng)限问题(tí)落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步(bù)减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一(yī)步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的(de)不确定性，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集(jí)团的市场(chǎng)份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄(é)罗斯官(guān)员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永(yǒng)远不(bù)应(yīng)该低(dī)估沙特(tè)在(zài)欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持(chí)石油(yóu)市(shì)场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎(hū)支(zhī)持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球(qiú)经济和金融稳定(dìng)突(tū)然(rán)崩溃，导致原油价格在六(liù)个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表示，除(chú)非向基辅提(tí)供加入(rù)北约(yuē)的(de)路线图，否则(zé)他(tā)将不会出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连(lián)斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等(děng)待(dài)北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北约(yuē)外长会期(qī)间表示，德(dé)国不认为北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国在(zài)内的其他一(yī)些北约成员国也不(bù)希(xī)望(wàng)乌克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员(yuán)国，而(ér)只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看(kàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时(shí)在美(měi)联储(chǔ)本(běn)月会议(yì)或(huò)暂(zàn)停加息(xī)的预期推(tuī)动下，美元(yuán)指数回(huí)落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数(shù)据(jù)改(gǎi)善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场也在翘(qiào)首等待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期(qī)货(huò)价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱(hàn)灾消息(xī)发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从(cóng)整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分(fēn)析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场(chǎng)供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而(ér)向下(xià)。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市场传言称国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠(dié)加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品(pǐn)博(bó)弈仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称(chēng)为(wèi)四大工业原料(liào)，是关系国计民(mín)生、国防安全(quán)的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中国(guó)的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度(dù)依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当(dāng)前(qián)诡(guǐ)谲多变的(de)国际政治(zhì)格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶的(de)储备其(qí)实是(shì)有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国(guó)全年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储的(de)对象是交(jiāo)割品的话，性质(zhì)就不同了。因为(wèi)目前全年(nián)国产全乳的(de)最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量(liàng)其实占到相(xiāng)当全年交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一(yī)个比(bǐ)例。”在童长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件成立，根(gēn)据交割品的(de)供(gōng)求判断影响，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是(shì)，由于整个事件的进程会非(fēi)常缓慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节(jié)性(xìng)的增(zēng)产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外(wài)越(yuè)南天然橡胶产区也全(quán)面开割，目(mù)前主要产胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变好。但是由于目前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供(gōng)应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区(qū)逐(zhú)步上(shàng)量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已(yǐ)大(dà)面(miàn)积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因(yīn)此，他预(yù)计后(hòu)市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充足(zú)，对(duì)开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极(jí)性(xìng)尚(shàng)可。而内销市场需求(qiú)表现依(yī)然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足(zú)，加(jiā)之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加(jiā)大(dà)，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大(dà)。“主要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对今年的(de)预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比数据还是不(bù)错的，反映国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是从汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽(qì)车(chē)刺(cì)激政策(cè)退(tuì)出(chū)，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但是其(qí)实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美(měi)国银(yín)行危机和美债上限问(wèn)题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年(nián)，他(tā)认为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观(guān)面预计(jì)比(bǐ)上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确(què)方向，主要跟随(suí)宏(hóng)观(guān)因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势的主要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢(huī)复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年(nián)交割品的数量。我们中期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主要(yào)在需求(qiú)端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外(wài)需(xū)走弱也(yě)导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国(guó)内需求复(fù)苏不(bù)及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运(yùn)行。整体来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低(dī)位才能(néng)刺激(jī)有效的去(qù)库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端(duān)是(shì)否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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