为(wèi)了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chu敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次án)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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