海通(tōng)策(cè)略认(rèn)为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利(lì)改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数(shù)字经济归(guī)母(mǔ)净利单(dān)季同比已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的(de)半(bà姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛n)导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高(gāo)位回落，新型电网盈利(lì)增速(sù)持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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