财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一(yī)是(shì)上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的(de)提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人(rén)士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有明显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关(guān)库(kù)存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完(wán)全梳理(lǐ)，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到(dào)来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终(zhōng)端新能源汽(qì)车(chē)市场表现(xiàn)上看滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其(qí)月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上(shàng)游(yóu)的订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回(huí)涨的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况(kuàng)更加清(qīng)晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美、天奇(qí)股(gǔ)份(fèn)、华(huá)友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在(zài)稳步爬坡(pō)。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国(guó)内(nèi)回(huí)收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库(kù)存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不(bù)为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国(guó)最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利(lì)润(rùn)都超(chāo)过200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司(sī)入股的海外(wài)锂(lǐ)矿(kuàng)资源(yuán)开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是(shì)全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这(zhè)两家公司(sī)能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企(qǐ)业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价(jià)，并能在上(shàng)游(yóu)因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代(dài)理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下(xià)跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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