在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。<乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法/p>

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认为，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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