衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财(cái)报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对(duì)供(gōng)应(yīng)面过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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