财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停(tíng)，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特(tè)估等板块均(jūn)有阶段性的(de)相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的(de)“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来(lái)，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投(tóu)资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)没有能(néng)延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调(diào)整周期(qī)，板块龙(lóng)头公司去(qù)年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但是面对(duì)中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基(jī)金(jīn)来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间收益(yì)差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概(gài)率市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能是一个布局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于(yú)缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视(shì)交易的(de)灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同奏的变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同4月份(fèn)国内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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