海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利(lì)增(zēng)速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下(xià)游消(xiāo)费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数(shù)字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国产替代的半导体材料和(hé)半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)没带罩子让捏了一节课感受增(zēng)速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新(xīn)型(xíng)电网盈(yíng)利增速持续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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