北(běi)交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板块的杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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