大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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